我们把所有期货合约的价格，按照他们的到期时间拉条曲线，这就叫期限结构曲线（Term Structure）,如图（图为11月11日的VIX期限结构图）： 我们在期权里面讲的期限结构是什么？是不同的月份的合约，它们的隐含波动率组成的曲线，叫期权的期限结构曲线。 加拿大 多伦多证券交易所 s&p tsx 60 vix指数 无 2010 澳大利亚 澳大利亚证券交易所 s&p asx 200 vix指数 无 2010 香港 香港交易所 恒指波动率指数 期货 2011 . 数据来源：各交易所网站. 图表. 1. vix指数的国际发展 二、 指数 vix 及其衍生产品的发展 随着 vix 基于波动率期限结构的交易策略设计,随着期权产品市场培育在我国的逐步深入，以及50etf期权的正式上线交易，波动率这一指标逐渐被投资者所理解。但是仅波动率一个数据的话，是个点的概念，就比如说期货价格，市场各方往往会研究远月对近月的升贴水关系，因为仅仅一个价格所反映的信息是不 2019-07-05 期限结构. 为何升水？总体上看，六个月内发生极端风险的概率比一个月内发生风险的概率要高，导致远期vix合约通常更贵。所以每次多头移仓都要付出移仓成本，空头有移仓收益。 远月合约最终会变成近月合约，近月会变成现货。 理论回答 场外股票期权是一种在沪深交易所之外交易的期权。 它是买方与卖方之间订立的合约，期权买方有权利，但无义务在合约有效期限内，以合约约定的价格，购买或出售合约约定数量的标的股票。
在2003年vix指数计算方法改革以后，为可方便交易者更好的获得波动率敞口，cboe于2004年启动第一个vix期货交易。短短两年以后，2006，vix期权上市。 2014年，由于sp500 周期权已经存在且交易量逐渐升高（周期权于2005年开始交易），vix指数将周期权也考虑进来，在这 vix期限结构就是不同期限的vix连结而成的一条线，它揭示的是市场对于未来波动率的预期。既然波动率是一种衡量系统性风险的方法，那么vix期限结构就揭示了未来市场风险的趋势。 该模型还可以被用来构建交易策略，以赚取vix期限结构的风险溢价。 我们把所有期货合约的价格，按照他们的到期时间拉条曲线，这就叫期限结构曲线（Term Structure）,如图（图为11月11日的VIX期限结构图）： 我们在期权里面讲的期限结构是什么？是不同的月份的合约，它们的隐含波动率组成的曲线，叫期权的期限结构曲线。 基于波动率期限结构的交易策略设计, 随着期权产品市场培育在我国的逐步深入，以及50etf期权的正式上线交易，波动率这一指标逐渐被投资者所理解。但是仅波动率一个数据的话，是个点的概念，就比如说期货价格，市场各方往往会研究远月对近月的升贴水关系，因为仅仅一个价格所反映的信息是
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中国波指（iVIX）一些观察结论 - 360doc
41.2 vix的计算方法 41.3 上市的波动率期货 41.4 其他上市的波动率产品 41.5 已上市的vix期权 41.6 交易策略：方向性信号 41.7 使用vix期货的信息 41.8 利用和交易期限结构 41.9 用波动率衍生品来保护股票组合